El mercado de bonos está experimentando una fuerte venta masiva mientras los operadores reevalúan sus pronósticos sobre los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal.
As U.S. economic growth holds up better than expected, markets have started to dial back expectations for rate cuts and yields have been rising across curve; bond markets around world following lead of U.S. Treasuries
@SPDJIndices pic.twitter.com/2PMxi4jfDb— Liz Ann Sonders (@LizAnnSonders) October 22, 2024
Datos económicos sólidos y el posible triunfo de Trump en las elecciones han contribuido a un aumento de las tasas de interés, cambiando las expectativas sobre los rendimientos de los bonos. El mes pasado, la Reserva Federal, liderada por el presidente Jerome Powell, realizó un significativo recorte de 50 puntos básicos en las tasas de interés.
Sin embargo, los indicadores económicos positivos posteriores han disminuido las expectativas de futuros recortes agresivos. Como resultado, los rendimientos de los bonos han subido considerablemente.
October Philly Fed Services index up to +6 vs. +4.1 est. & -6.1 prior … strongest reading since May 2022 pic.twitter.com/H1uGvdKtsT
— Liz Ann Sonders (@LizAnnSonders) October 22, 2024
El martes, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años saltó al 4.22%, su nivel más alto desde julio, frente al 3.62% registrado a mediados de septiembre.
While far from the only influence, interest rate developments can—and do—impact currency moves. This appears to have been the case for the last few months, with US government bond yields and the dollar index moving first down and then up.
#economy #markets #currency… pic.twitter.com/CjEY6i6jfz— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) October 23, 2024
Este aumento en los rendimientos ha llevado a una caída en los precios de los bonos, con el índice Bloomberg Aggregate Bond cayendo un 3% desde mediados de septiembre. Los bonos a largo plazo, medidos por el ETF iShares 20+ Year Treasury Bond, han caído alrededor de un 9%.
Los rendimientos de los bonos se disparan debido a los datos económicos
Varios datos económicos han afectado el sentimiento del mercado. Un sólido informe de empleos en septiembre indicó un aumento de 254,000 puestos de trabajo, disminuyendo la probabilidad de otro recorte de 50 puntos básicos en las tasas.
Otros factores, como las sólidas ventas minoristas y una inflación ligeramente superior a la esperada, junto con la previsión de la Fed de Atlanta de un crecimiento del PIB del 3.4% en el tercer trimestre, han llevado a los operadores a reconsiderar sus expectativas sobre las próximas decisiones de política de la Reserva Federal.
El economista jefe de Apollo, Torsten Sløk, señaló recientemente que el Comité Federal de Mercado Abierto podría «revertir su curso» y mantener las tasas de interés actuales en su próxima reunión. Sløk enfatizó la importancia del próximo informe de empleo de octubre como un indicador clave.
«Si el informe de nóminas no agrícolas muestra entre 150,000 y 200,000 nuevos empleos, es probable que la Fed mantenga las tasas estables,» comentó.
Perspectiva de la Reserva Federal y posibles implicaciones políticas
Funcionarios de la Reserva Federal han señalado un enfoque cauteloso. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmó: «Hasta ahora, no he visto ninguna información que sugiera que no continuaremos reduciendo la tasa de interés».
El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, expresaron sentimientos similares, indicando expectativas de recortes modestos y graduales.
Los analistas del mercado también están atentos a las posibles implicaciones de una victoria de Trump el próximo mes.
La política propuesta por Trump de aranceles universales se considera potencialmente inflacionaria. Mientras que Trump argumenta que los aranceles reducirían costos, muchos economistas advierten que podrían provocar un aumento de precios para los consumidores.
Si la inflación vuelve a subir, podría llevar a la Fed a detener los recortes de tasas o incluso a subirlas para contrarrestar la presión inflacionaria.
Capital Economics mencionó: «Si Trump vuelve a la Casa Blanca en noviembre, probablemente el dólar se fortalecerá considerablemente a corto plazo, debido a las expectativas de mayores aranceles e intereses en EE. UU.»
La evolución de los datos económicos y la especulación del mercado sobre los próximos movimientos de la Reserva Federal han llevado a un mercado de bonos volátil. Los inversores están observando de cerca los próximos informes económicos y los desarrollos políticos en busca de pistas sobre la dirección de las tasas de interés.
